대형 상품 이 '덤핑' 열풍 이 확산 되 고 있 습 니 다. 상하 이 구리 주전 들 은 두 번 의 하락 세 를 보 이 며 '나사산 금' 초 반 에 4% 의 주식 이 반 짝 였 습 니 다.

공포 분위기 가 대형 상품 시장 에 휩싸이다.원 유 를 비롯 한 에너지 제품 가격 이 붕 괴 된 후에 도 금융 속성 을 갖 춘 비철금속 과 국내 에서 자발적으로 가격 을 매 기 는 검은색 계열 이 폭락 대열 에 합류 했다.

3 월 19 일 에 상하 이, 동, 상하 이, 주석 선물 주전 계약 은 두 가지 하락 세 를 보 였 고 업계 에서 '나사산 금' 이 라 고 불 린 나사산 선 선물 선물 2005 년 계약 조판 하락폭 도 한 때 는 4% 를 넘 었 다.

이로써 에너지, 색깔, 검은색 을 포함 한 주요 공 산 품 판 은 모두 함락 되 었 고 기본 면 이 비교적 강 한 농산품 이 상대 적 으로 강 한 것 만 남 았 다.

이와 관련 해 중대 선물 수석 경제학 자 경천 은 최근 원유 의 하락, 일부 국가 가 노출 거래 를 금지 하고 헤 지 펀드 에 유동성 위기 가 나타 나 고 높 은 수익 자산 을 투매 하 는 등 시장 전체 가 공황 상태 에 빠 졌 다 고 19 일 밝 혔 다. 이 제 는 벤처자산, 안전 자산 이 동반 하락 하 는 것 은 유동성 문제 라 는 것 을 말 해 준다.

화동 의 한 상품 거래 원 도 전 세계 자본 시장의 동요 가 실질 적 으로 달러 유동성 체계 에 대한 청산 이 라 고 주장 했다. 그 전에 미국 은 유동성 만 방출 하면 문 제 를 해결 할 수 있 었 다.하지만 이번 에는 다른 누구 도 사태 의 발발 을 예측 할 수 없 었 고, 유럽 을 비롯 해 유동성 부족 문제 가 발생 했다.

상품 시장 에서 볼 때 각 측은 먼저 원유 와 위험 방지 기능 단계 에서 상 실 된 귀금속 을 투매 한 후에 목 표를 룬 동 등 유색 종 류 를 조준 하여 국내 시장 으로 전파 시 켰 다.

매도 붐 이 계속 번지 고 있다.

2 월 3 일부 터 3 월 18 일 까지 INE 원유 선물 옵션 의 주력 2006 계약 은 45.5% 하락 했 고 상하 이 동 선물 옵션 의 주력 은 14.55% 하락 했 으 며 금 선물 은 2.5.4% 하락 했다.

나사산 강 2005 년 계약 기간 에 12.8% 올 랐 고, 원 월 2012 년 계약 은 4.3% 올 랐 다.

그 결과, 3 월 18 일 그날 밤 전 세계 상품 시장의 운행 속도 가 돌변 했다.미국 원유 선물 은 20. 52 달러 / 배럴 의 최저 치 를 기록 했다. 이 가격 은 국제 대형 이 제시 한 2 분기 목표 가격 에 매우 가 깝 고 비철금속 의 대표 인 렌 동 은 동시에 하락세 가 가속 화 되 며 하루 에 8% 가까이 떨 어 졌 다.

국제 적 으로 가격 이 책 정 된 상품 으로 3 월 19 일 개장 후 국내 상품 의 전방위 적 인 하락 세 를 보 였 다. 절정 기 에 구리, 주석 을 포함 한 12 개 상품 의 선물 주력 계약 이 중단 되 었 다.

하지만 업계 수급 면 의 변화 가 어떻게 이렇게 빠 를 수 있 을 까?

핵심 은 역시 자본 시장의 전도 효과 에서 나 왔 다."론 동이 큰 폭 으로 떨 어 진 것 은 주로 거시적인 차원 에서 온 정서 적 충격 이다."SM 구리 업계 고급 분석가 웨 이 설 씨 는 이번 주 에 도 해외 전염병 이 계속 발효 되 고 있 는 것 을 볼 수 있다 고 19 일 밝 혔 다. 해외 각국 의 경제 부양 정책 이 집중 적 으로 발표 되 고 있 지만 이 같은 자극 은 긍정 적 인 역할 을 하 는 것 이 아니 라 오히려 시장 에 대한 불안 감 을 증폭 시 키 고 있다.

구 리 는 상품 과 금융 속성 을 두루 갖 추고 있 지만 최근 2 년 간 가격 을 주도 하 는 요인 은 거 시경 제 차원 에서 나 왔 다 고 설명 했다.전 세계 의 경제 성장 이 쇠퇴 추세 에 접어 든 배경 에서, 그 사이 에 금 값 도 시종 좋 은 반응 을 보이 지 못 했다.

조만간 론 동이 폭락 하 는 요인 은 해외 유동성 감소 와 관련 이 있 을 것 으로 보인다.

"경제 형세 가 악화 되면 현금 을 얻 는 능력 이 상대 적 으로 약화 되 고 시장 은 유동성 자산 을 얻 기 쉬 운 예 를 들 어 금, 동 등 을 선택한다."경천

최근 에 전체 해외 상품 시장의 하락 속도 도 이와 같다. OPEC 협상 실패 로 인 한 원 유 를 시작 으로 안전 한 속성 단계 에서 금 을 잃 고 가치 가 높 은 구리 까지 하락 대열 에 합류 했다.

국내 시장 에 있어 에너지 화, 유색 판 괴 는 직접적인 충격 을 받 는 것 을 제외 하고 전체 상품 시장의 하락 은 자율 적 으로 가격 을 매 기 는 검은색 계열 상품 으로 다시 확산 되 었 다.

일명 '나사산 금' 이 라 고 불 리 는 것 도, 뜨 거 운 볼 륨, 선재 등 강재 의 품종 도 3 월 19 일 아침 판 매 는 모두 큰 폭 으로 하락 세 를 보 였 다.

실제로 2008 년 금융 위기 때 비철금속 과 검은색 금속 도 금융 의 연쇄 반응 에 허리 가 잘 리 는 모습 을 보 였 다.

다만 이번 사태 로 국내 경제 에 타격 을 입 은 후에 시장 에 하반기 에 기초 건설 투 자 를 늘 릴 것 이라는 기대 가 보편적으로 존재 하기 때문에 검은색 계열 의 상품 가격 은 요지 부동 이다. 예 를 들 어 나사 강 선물 3 월 19 일 막판 에 도 이미 당일 의 하락폭 을 회복 했다.

"세계 적 으로 대규모 유동성 위기 가 발생 하면 기 존 건물 에 대한 기 대 는 무 너 질 것" 이 라 고 말 했다.상기 거래 원 은 현재 시장 은 2008 년 과 비교 할 수 없다 고 지적 했다. 설령 하반기 에 기초 건설 이 다소 증가 하 더 라 도 이 를 주요 한 경제 성장 동력 으로 사용 하 는 것 이 아니 라 주요 한 경제 성장 동력 으로 활용 할 수 밖 에 없다.

그래서 그 가 보기 에는 위험 자산, 안전 자산 이 동반 하락 하 는 배경 에서 검은색 계열 이 오히려 상승 하 는 것 이 합 리 적 이지 않다.

농산품 이 하락 할 것 인가?

컬러, 블랙 계열 상품 이 '할인' 대열 에 들 어가 면서 주요 대형 상품 코너 에 서 는 농산물 만 아직 빠 른 하락 을 보이 지 않 았 다.

그러나 전체 시장 이 체계 적 으로 하락 하 는 배경 에서 농산품 이 자신 만 의 장점 을 가 질 수 있 을 까?

"아니오, 체계 적 인 하락 은 농산품 의 가격 을 떨 어 뜨 릴 수 있 습 니 다. 다만 거 시경 제의 관련 도가 공업 품 보다 작 기 때문에 하락폭 이 후자 보다 낮 습 니 다."이 동시에 시장 감정 이 풀 린 후에 일부 기본 면 을 가지 고 있 는 품종 은 신속하게 반등 할 것 이다.중원 선물 농산물 분석가 류 사 규 씨 는 3 월 19 일

농산물 의 기름 은 3 월 중순 에 눈 에 띄 게 떨 어 졌 지만 하류의 강성 소비 가 뒷받침 된 것 으로 나 타 났 다.

또한 외국 시장 과 관련 계수 가 높 은 콩찌꺼기 는 전염병 의 영향 을 받 아 3 월 에 홍콩 수량 이 감소 한 데다 가 국내 하류의 양식 업 이 회복 되 는 강 한 수요 가 있어 서 최근 에 가격 이 상대 적 으로 강 세 를 보인다.

"그 중에서 도 다른 유형 이 있다. 예 를 들 어 면화 와 대외 무역 수출 은 밀접 한 관 계 를 가지 고 수요 가 줄 어 든 후에 최근 에 가격 은 다른 공업 제품 과 밀접 한 관 계 를 보인다."유사 규

실제로 상술 한 농산물 내부 동향 의 분화 와 원유 등 공 산 품 의 대폭 환락 도 따라 갈 수 있다.

중국 신 건설 투자 선물 은 최근 12 년 동안 상품 시장 이 체계 적 으로 하락 한 것 을 정리 한 후에 농산품 이 매번 의 위험 사건 에서 가장 낮은 하락 세 를 보 였 고 소화, 금속, 공업 품 의 하락폭 은 대체적으로 비슷 하 다 는 것 을 발견 했다.그 밖 에 모든 상품 이 전체 적 으로 반등 하 는 과정 에서 구리, 나사 의 평균 상승폭 이 가장 크 고 농산품 중의 면화 의 상승폭 이 가장 크다.

뒤쪽 의 논 리 는 가장 빨리 복 구 된 소 비 는 주민 의 선택 적 소비 와 내 구재 소비 이 며, 강성 한 식량 과 식용유 식품 등 농산품 은 당분간 큰 자극 을 받 을 수 없다 는 것 이다.

미래 상품 의 매도 붐 이 농산품 분야 로 확산 되 더 라 도 자체 의 공급 과 가격 변동 특징 에 따라 가격 표현 이 공업 품 보다 훨씬 좋 을 것 이라는 얘 기다.

그러나 대형 상품 시장의 전체적인 전환 배경 에서 업계 내부 업 계 는 이미 일부 영향 을 미 쳤 다.

구리 업 종 만 을 예 로 들 면 상류 원료 단 과 구리 가격 을 직접 연결한다."상류 광산 의 원가 선 은 42000 위안 부근 에 있 으 며, 두 번 의 낙마 전에 이미 매우 가깝다."위 설 씨 는

한편, 3 월 19 일 까지 장 을 마 쳤 고 상하 이 구리 주력 계약 의 결산 가격 은 이미 37980 위안 으로 떨 어 졌 으 며, 광산 원가 선 은 이에 따라 대폭 적 으로 격추 되 었 다.

국내 제련 기업 의 경우 이윤 은 주로 가공 비 와 부산물 수익 에 의존 되 지만 동 가격 의 하락 은 직접적인 영향 과 생산 손실 을 가 져 오지 않 지만 공급 업 체 의 감소 예상 생산량 증가 에 따라 자체 도 국내 제련 업 체 의 가공 비 수준 상승 에 불리 하 다.

단말기 공장 에 대해 서 는 구리 가격 의 반락 은 하락 심 리 를 증가 시 키 고 구 매 리듬 이 상응 하여 느 려 진다.